Мнение

Пенсионная система имеет смысл только тогда, когда инвестиционный доход растет быстрее заработных плат

Коэффициент замещения у казахстанских пенсионеров будет меньше 10%, прогнозирует Владимир Яценко, старший экономист и советник проекта USAID Financial Sector Transformation Project.

5973


В Чили сейчас проходит пенсионная реформа № 3 и я бы хотел процитировать вам фразу одного из сотрудников, работающего в чилийском пенсионном регуляторе. Эту фразу напечатала New York Times в 2006 году.

Анонимный госслужащий сказал: «Мы построили хорошую пенсионную систему для Чили, но плохую для чилийцев».

Что имелось ввиду?

Каждая пенсионная система производит продукт, этот продукт называется пенсия. Когда экономисты говорят о пенсии в будущем, то ее называют «коэффициентом замещения». Этот коэффициент подразумевает, какой процент от своего ежемесячного дохода (или зарплаты) человек будет получать при выходе на пенсию.

То есть, ваша будущая пенсия — это определенный процент вашей зарплаты.

В 1981 году, когда в Чили вводили накопительную пенсионную систему, людям обещали коэффициент замещения на уровне 70%.

Если вы будете откладывать 10% от своей зарплаты, то через 30 лет ваша пенсия будет 70% от зарплаты, при условии, если среднегодовой инвестиционный доход будет 4%, а реальная зарплата будет увеличиваться на 2% ежегодно. То есть, финансовый рынок будет приносить больше дохода, чем рынок труда.

Спустя 35 лет средний размер пенсии в Чили ровно в 2 раза меньше того, что обещали.

В Чили стоит острая проблема неформального сектора, в котором очень много самозанятых. Хуже всего накопительная пенсионная система работает на женщин.

Женщины как работники зарабатывают на 30% меньше мужчин, при этом у них короче трудовой стаж, а уровень дожития больше. Это привело к тому, что сейчас в Чили средняя пенсия женщин ровно в 2 раза меньше, чем у мужчин, а прогноз — она будет в 3 раза меньше к 2035 году.

В этом году в Чили провели исследование, в котором приняло участие около миллиона человек. 97% высказались против частных пенсионных фондов. Это не значит, что сами частные пенсионные фонды работают плохо.

Негативно высказались граждане, которые либо были низкооплачиваемыми специалистами, либо нерегулярно платили пенсионные взносы и также выбрали не лучший пенсионный фонд.

На сегодняшний день Чили проводит третью пенсионную реформу — они вернули обратно солидарный компонент для того, чтобы защитить женщин и низкооплачиваемых работников.

Кому выгодна накопительная пенсионная система?

Накопительная пенсионная система лучше всего работает на самые высокооплачиваемые категории сотрудников. Любая накопительная система основана на сложном проценте — деньги любят деньги.

Чем больше денег вы вкладываете, тем больше будете зарабатывать. Постулат о том, что накопительная пенсионная система работает лучше всего для тех, кто много зарабатывает, верен и для Швейцарии.

Что я хочу сказать?

Что большинству населения приходится рассчитывать не на накопительную пенсионную систему, а на базовую или солидарную.

Давайте посмотрим куда инвестируются накопления ЕНПФ. Вы знаете, создавать накопительную пенсионную систему для того, чтобы половину средств вкладывать в государственные облигации смысла нет.

Опыт других стран показывает — один из ключевых факторов для чего создают накопительную пенсионную систему — это возможность делать вложения в инструменты, которые будут приносить высокую доходность. И если проанализировать доходность казахстанской пенсионной системы с 2000 года, то она отрицательная (реальная доходность — это доходность минус инфляция и операционные расходы). При этом реальная заработная плата в Казахстане за это время увеличилась в 3 раза.

ИНВЕСТИЦИОННЫЙ ДОХОД ЕНПФ И РОСТ ЗАРАБОТНОЙ ПЛАТЫ

Любому экономисту будет понятно — коэффициент замещения в такой системе будет меньше 10%!

В накопительной пенсионной системе смысл есть только тогда, когда инвестиционный доход вкладчиков растет быстрее роста заработных плат.

Поделиться
Подписывайтесь на наш канал в Телеграме — enpi.kz

Комментарии

Читайте также

Кстати, как дела у ЕНПФ?

На 1 февраля 2018 года инвестиции ЕНПФ в тенге - 70,81 %, доля инструментов в иностранной валюте 29,1%, из которых 28,6 % в долларах США.