Алишер ТлебалдыевДавайте взглянем на историческую стоимость доллара США к тенге. График взят на даты с 31.12.2007 по 31.12.2017.
В начале 2009 года доллар США подорожал на 22,6%, поднявшись с уровня 121,51 тенге за доллар США (23.01.2009) до 148,97 тенге (02.13.2009).
Через 5 лет, в начале 2014 года, курс поднялся на 18,6% со 156 тенге (13.01.2014) до 184,42 тенге (21.02.2014) за доллар США. И уже через полтора года, в августе 2015-го, тенге пустили в свободное плавание и население хорошо познакомилось со словом «девальвация».
В общей сложности, с августа 2015 (14.08.2015), с уровня 188,31 тенге за доллар США, курс поднялся на 69,9% на дату 26.01.2018, до 320 тенге за доллар США.
Мы на цифрах увидели, как на протяжении последних 10 лет менялась стоимость доллара США к тенге.
Почему же происходят такие изменения?
15 августа 1971 года президент США Ричард Никсон отменил «золотой стандарт», тем самым окончательно обнулив какое-либо обеспечение доллара. С того дня деньги превратились в бумажки и держались только на вере потребителей в их платежеспособность.
Сейчас за валютами государств стоит их экономика. Насколько сильна твоя экономика, настолько сильна и твоя валюта. Задавая себе вопрос на подобие: «насколько сильнее казахстанская экономика американской?» или «что произойдёт в следующие 20 лет? Сможет ли Казахстан, стать сильнее экономически, чем США?», не знаю как вы, а я склоняюсь к неудовлитворительным ответам.
Теперь взглянем на состояние портфеля ЕНПФ
Резюмируя, 71% от портфеля ЕНПФ номинирован в тенге. На дату 01.10.2017 доходность составила 6,68%.
Доллар США vs. Казахстанский тенге
Давайте попробуем проверить, как росли бы инвестиции в $10 000 за последние 10 лет, в период с 2007 по 2017 года. Чтобы упростить ситуацию, выберем лёгкие инструменты инвестиций:
1) Индекс пятиста крупнейших компаний — S&P 500 (SPDR S&P 500 ETF «SPY»);
2) Банковский депозит в тенге под 14% годовых (на самом деле в период с 2007 по 2017 гг. не было таких высоких банковских ставок, лишь в последние года. Я не смог найти исторические ставки банковских вкладов, поэтому дал «тенге» фору).
*CAGR (Compound Annual Growth Rate) — годовая накапливаемая доходность, реальная доходность инструмента.
Мы видим, что инвестиция в пятьсот крупнейших компаний Америки (без учёта дивидендов) за 10 лет росла с меньшей скоростью, чем банковский депозит в тенге. Меньше чем в два раза, всего в 6,2%. Но что случится если мы переведём накопленную сумму в тенге, в доллары США по курсу на конец 2017 г.?
В результате, накопления в тенге превратились в $13 441, т.е. на $ 4 702 меньше, чем у инвестиции в S&P500. А если мы переведём накопленные в долларах $18 143 в тенге, то получим 6 039 204 тенге, т.е. на 1 565 329 тенге больше, чем у банковского депозита. А полтора миллиона — это практически годовая заработная плата среднестатистического казахстанца.
Возможно, найдутся те, кто скажет: «несправедливо сравнивать инвестицию в акции и банковский депозит».
Давайте же тогда сравним индекс S&P 500 c индексом KASE (казахстанской фондовой биржи). И на самом деле, за последние 5 лет (у индекса KASE нет десятилетней истории, поэтому привожу цифры за последние 5 лет) годовая накапливаемая доходность KASE составила 17,57%, тогда как у индекса S&P 500 всего 8,52%.
И снова, тенговый инструмент показал доходность больше чем в два раза у долларового.
По той же аналогии, что и ранее, давайте переведём накопленные деньги в тенге в доллары США, и наоборот.
И снова, у долларового инструмента накопления больше, чем у тенгового. Разница в $4419. Или, если накопления S&P 500 переведём в тенге, то получим 4 835 894 тенге. И снова, разница почти в полтора миллиона тенге — 1 461 550.
Хочу заметить, что речь шла об инвестиции в 10 тысяч долларов США. А что если мы будем говорить об инвестициях в размере 100 тысяч долларов США или 1 миллиона долларов США?
Тогда разница равнялась бы пятидесяти тысячам и полумиллиона долларов США, соответственно.
Без денег можно прожить в молодости, но не в старости.
Исходя из исторических данных, мы можем видеть, что накопления в тенге, даже с уловием более выоких показателей доходности, в долгосрочной перспективе уступают накоплениям в твёрдых валютах. Как вкладчик ЕНПФ, я понимаю, что надеяться на беззаботную жизнь в пенсионном возврасте мне не стоит. Потому, каждый должен позаботиться о своей пенсии сам. Дисциплинированно откладывать деньги, чтобы не остаться у разбитого корыта.
Тема для размышления на засыпку
Ниже таблица доходности ЕНПФ за год, согласно данным, взятым с сайта enpf.kz
|
Год |
Доход % |
|
2017 |
7,92 |
|
2016 |
7,95 |
|
2015 |
15,65 |
|
2014 |
6,31 |
|
2013 |
5,38 |
Как мы видим, во все года, кроме 2015-го, доходность не превышала 8%. Думаю не нужно «копать» почему доходность в 2015 году была высокой.
Теперь, попробуем поразмышлять. Далее я спекулирую, так как не обладаю точной информацией. На мой взгляд, у большинства населения Казахстана, накопления в ЕНПФ не превышают сумму в 10 млн. тенге.
Банковские депозиты физических лиц в тенге, застрахованы КФГД (Казахстанский фонд гарантирования депозитов) на сумму до 10 млн. тенге. Следовательно, инвестицию в депозит, можно отнести к безрисковой, так как гарантируется возврат средств с фиксированной ставкой доходности.
В тоже время, активы ЕНПФ инвестируются в такие инструменты с потенциальным риском потери капитала, как акции и облигации, например. При, этом за последние два года доходность ЕНПФ точно не превышала ставки доходности по тенговым депозитам.
Полагаю, вы уже понимаете к чему я веду. Т.е. большинство населения Казахстана, храня свои пенсионные сбережения в теньговом банковском депозите, получали бы большую и безрисковую доходность относительно доходности ЕНПФ.
Примечание:
Данная статья отражает мое личное мнение, и не отражает мнение компании. Если у читателей есть история ставок банковских вкладов как в долларах США и евро, так и в тенге, буду благодарен за предоставление информации.
