Тренд на снижение

Инвестиционный доход за десять месяцев 2017 года составил 497,3 млрд. тенге, сообщает мониторинговый ресурс ranking.kz. Это на 12 млрд.тенге меньше, чем в прошлом году и на 30 млрд.тенге меньше, чем 2 года назад за аналогичный период.

За последние 5 лет наибольший показатель инвестиционного дохода ЕНПФ показал в 2015 году, когда он составил более 530 млрд.тенге.

Последние 2 года доходы от инвестиционной деятельности падают не дают повода для радости будущим пенсионерам, чьи накопления в ЕНПФ уже приближаются к 8 триллионам тенге.

Падение инвестиционного дохода при увеличении объема пенсионных активов — не однозначный показатель, поскольку на инвестиционном рынке работает правило не только экономии на масштабах.

Сложность заключается в получении инвестиционной доходности при увеличении объемов инвестиций. Проще говоря, получить доходность в 10% годовых на внутреннем рынке с 1 млрд.тенге проще, чем получить туже доходность на размещение 1 триллиона тенге.

В 2015 году пенсионные активы, находящиеся под инвестиционным управлением Национального банка, показали положительную реальную доходность, которая рассчитывается, как разница между инвестиционной доходностью и уровнем инфляции.

В 2015 году Национальный банк заработал доход в размере 15,65% (на 2,05% выше, чем уровень официальной инфляции). Тем не менее, Национальный банк сложно назвать эффективным управляющим.

За последние 10 лет, начиная c 2007 года, более внушительного плюсового инвестиционного значения добивались и частные пенсионные фонды.

К примеру, в 2009 году инвестиционный доход, который получили частные пенсионные фонды, был практически в 2 раза больше уровня инфляции.