Эффективная неэффективность ЕНПФ

Чтобы накопить и приумножить богатство существует всего 2 способа.

Первый способ требует затрат времени и наличия профессиональных знаний и навыков обращения с деньгами. Нужно ведь придумать, как и на чем можно больше зарабатывать. Разобраться во всех деталях, а потом еще и реализовать задуманное. Этот процесс не быстрый.

Второй способ тоже требует определенных навыков, но, к счастью, овладеть вторым способом может практически каждый. Почему? Потому, что второй способ основывается на контроле затрат. Мы не придумываем новый способ заработка, а анализируем имеющиеся у нас возможности сокращения издержек. Да, и контролировать затраты можно уже здесь и сейчас.

Отметим, что разрабатываемая Национальным Банком реформа пенсионной системы как раз ориентируется на первый способ. По предположению разработчика передача активов частным управляющим может повысить доходность пенсионных активов. Спорить о правильности этого предположения бессмысленно, т.к. ни у кого из нас нет возможности заглянуть в будущее и его подтвердить или опровергнуть. Прошлый же опыт показал, что частные управляющие способны приносить своим клиентам не только прибыль, но и значительные убытки.

Если в отношении увеличения доходов пенсионных активов прошлый опыт дает противоречивые оценки, то в отношении затрат прошлый опыт предоставляет нам факты — доходы и расходы, которые можно проанализировать. В анализе фактов и заключается суть второго способа приумножения богатства.

На официальных данных с сайта ЕНПФ (https://www.enpf.kz) мы далее и рассмотрим, как контроль затрат мог бы позволить нам увеличить наш инвестиционный доход от пенсионных накоплений.

1. ЭКОНОМИМ НА КОМИССИЯХ

В следующей таблице приведены данные за 4 года по начисленному инвестиционному доходу, а также комиссионные расходы, которые с нас удерживает ЕНПФ в качестве вознаграждения за свою работу.

№ строки	Показатели с нач. года (тыс. тенге)	на 01.01.2015	на 01.01.2016	на 01.01.2017	на 01.01.2018
1	Начисленный инвестиционный доход	210 384 597	820 258 223	530 998 988	597 335 027
2	Комиссионные вознаграждения	26 423 162	58 856 318	58 563 783	46 779 334
3	Доля комиссионных вознаграждений от инвестиционного дохода	12,56%	7,18%	11,03%	7,83%

Из строки № 3 таблицы следует, что в среднем ((12,56%+7,18%+11,03%+7,83%)/4) комиссии ЕНПФ, как часть от инвестиционного дохода, составляют 9,65%.

Возникает вопрос, а возможно ли как-нибудь уменьшить долю этих комиссий. Вопрос не праздный, так как это наши будущие пенсии.

В 2018 году Национальным банком, он же управляет активами ЕНПФ, запущена система «Invest Online» посредством которой граждане Республики Казахстан могут инвестировать средства в ценные бумаги в онлайн режиме. (Можете ознакомиться по ссылке: http://www.nationalbank.kz/document/?docid=6314&to=get&switch=russian.) Регистрация и услуги в системе доступны дистанционным способом и бесплатно.

ВЫВОД 1: Инфраструктура, в которой возможно сэкономить 9,65% на комиссиях за обслуживание — существует.

2. Зарабатываем больше и без посредников

А какую доходность можно получить, используя систему «Invest Online»? Первая эмиссия краткосрочных нот Национального Банка, которая состоялась в этой системе 27 марта 2018, предлагала доходность 8,5% годовых.

А чем может похвастаться ЕНПФ? Доходность пенсионных активов Фонда за 2017 год, согласно информационного сообщения фонда от 30 января 2018 года, составила 7,92%.

Наш читатель может справедливо отметить, что разница между 8,5% и 7,92% небольшая — всего каких-то 0,5%. Да, но эта разница в нашу пользу.

Кстати, еще большую доходность граждане могли бы получить, если бы у них было право самостоятельно размещать обязательные пенсионные взносы (ОПВ) на депозитах в банках второго уровня. В настоящий момент максимально возможная ставка по депозитам в тенге составляет 12%. Разница в доходности в этом случае достигает уже 4% в нашу пользу.

ВЫВОД 2: На финансовом рынке существуют инструменты с доходностью, превышающей доходность ЕНПФ. Вместо создания возможностей для заработка профессионалам в лице управляющих компаний (большая часть которых — это дочерние организации банков) можно предоставить гражданам право напрямую вкладывать 10% своих ОПВ на депозиты и в государственные ценные бумаги. Особенно это актуально для граждан, работающих по договорам ГПХ, т.к. теперь они обязаны самостоятельно перечислять ОПВ в ЕНПФ.

3. Экономим на налогах

Вторая статья расходов, на которой можно законно сэкономить — это налоги. Статья 341 Налогового Кодекса Республики Казахстан (НК РК) содержит перечень всех возможных корректировок дохода физического лица для целей налогообложения. А статья 345 содержит перечень допустимых налоговых вычетов по пенсионным выплатам.

Напомним, что ставка индивидуального подоходного налога для физического лица составляет 10%. Налог этот будет удержан при получении выплат из ЕНПФ по достижении вкладчиком пенсионного возраста. Это означает, что до получения пенсии налог не удерживается, а соответствующая налогу сумма от инвестиционного дохода остается в ЕНПФ для дальнейшего инвестирования. Но рано или поздно налог заплатить придется.

На рисунке ниже показано, как действует система корректировок и вычетов.

Пусть в нашем вымышленном примере суммарный доход составил 100 у.е. К этому доходу, на первом шаге были применены корректировки. По-простому, из суммарного дохода были откинуты доходы, которые налогом не облагаются. На втором шаге из оставшихся 80 у.е. доходов отняли еще 10 у.е. в качестве налоговых вычетов. В финале у нас получилась сумма в 70 у.е. С нее и нужно будет исчислить сумму налога по ставке 10%. Для этого 70 у.е нужно умножить на 0,1. Окончательно мы получили, что налог составит 7 у.е. Из этого примера видно, что, получив 100 у.е. доходов, налогов нужно заплатить 7 у.е. Таким образом, реальная (ее еще профессионалы называют эффективной) ставка налога в нашем примере уменьшилась с 10% до 7%. Знание статей налогового кодекса позволяет легально уменьшать (оптимизировать) суммы причитающихся государству налогов.

Перейдем к рассмотрению корректировок и вычетов по доходам из ЕНПФ. Статьей 345 по выплатам из ЕНПФ предусмотрен единственный вычет в размере одной минимальной заработной платы (28 284 тенге на 2018 год) в месяц. Важно помнить, что вычет автоматически не предоставляется (статья 343 НК РК). Если Вы являетесь неработающим пенсионером, т.е. других источников дохода, кроме пенсионных выплат, не имеете, то для применения вычета нужно подать в ЕНПФ заявление.

Что касается корректировок, то применить их практически невозможно. На схеме ниже показано, почему так происходит.

Дело в том, что получатель доходов должен быть непосредственным владельцем приносящих доход активов, будь то дивиденды, вознаграждения или доходы от прироста стоимости актива. А еще корректировки можно применить только в том году, в котором был получен доход. Мы — вкладчики ЕНПФ не являемся прямыми владельцами активов, находящихся в портфеле фонда. По этой причине применить корректировки нам не удастся.

Профессионалы могут нам возразить, что это не так. Однако, косвенным подтверждением наших выводов, является отсутствие в бухгалтерской отчетности ЕНПФ каких-либо данных о величине необлагаемого дохода вкладчиков фонда. Данные эти важны потому, что порядка 75% активов ЕНПФ как раз и приходится на активы, приносящие необлагаемые налогом доходы (Можете ознакомиться по ссылке: https://www.enpf.kz/ru/pokaz/invest/struktura-investitsionnogo-portfelya-dlya-smi.php.). Нужно сложить проценты в строчках, в названии которых присутствует сокращение РК.

ВЫВОД 3: Наличие посредника в виде ЕНПФ фактически лишает нас права применить корректировки для уменьшения налогов. В нашей следующей статье мы подробно рассмотрим, почему так происходит и кому это выгодно.

МНЕНИЕ: На наш взгляд ограничения права собственности граждан в отношении ОПВ чрезмерные. Мы всецело поддерживаем заботу государства о достойной жизни граждан на пенсии. Но не можем понять, почему гайки заворачивают нам, а денежные ручейки комиссионных доходов создают банкам и их дочерним компаниям.