Мнение

Лишь 1 причина, по которой я ни на грамм не надеюсь на накопления с ЕНПФ

Аналитик и инвестиционный консультант Алишер Тлебалдыев демонстрирует казахстанцам, что вероятность «нормальной» пенсии крайне мала.

2662

Давайте взглянем на историческую стоимость доллара США к тенге. График взят на даты с 31.12.2007 по 31.12.2017.

В начале 2009 года доллар США подорожал на 22,6%, поднявшись с уровня 121,51 тенге за доллар США (23.01.2009) до 148,97 тенге (02.13.2009).

Через 5 лет, в начале 2014 года, курс поднялся на 18,6% со 156 тенге (13.01.2014) до 184,42 тенге (21.02.2014) за доллар США. И уже через полтора года, в августе 2015-го, тенге пустили в свободное плавание и население хорошо познакомилось со словом «девальвация».

В общей сложности, с августа 2015 (14.08.2015), с уровня 188,31 тенге за доллар США, курс поднялся на 69,9% на дату 26.01.2018, до 320 тенге за доллар США.

Мы на цифрах увидели, как на протяжении последних 10 лет менялась стоимость доллара США к тенге.

Почему же происходят такие изменения?

15 августа 1971 года президент США Ричард Никсон отменил «золотой стандарт», тем самым окончательно обнулив какое-либо обеспечение доллара. С того дня деньги превратились в бумажки и держались только на вере потребителей в их платежеспособность.

Сейчас за валютами государств стоит их экономика. Насколько сильна твоя экономика, настолько сильна и твоя валюта. Задавая себе вопрос на подобие: «насколько сильнее казахстанская экономика американской?» или «что произойдёт в следующие 20 лет? Сможет ли Казахстан, стать сильнее экономически, чем США?», не знаю как вы, а я склоняюсь к неудовлитворительным ответам.

Теперь взглянем на состояние портфеля ЕНПФ

«Если говорить о валютной структуре, то 71% — это тенге, 23% — доллары США, остальное уже разные валюты, рубли, фунты и т.д. Если говорить о доходности пенсионных активов, то на последнюю дату, 1 октября, доходность составила — 6,68% при инфляции за этот же период 4,2%. То есть доходность на сегодня превышает уровень инфляции более чем на 2%», — сказала Нурбуби Наурызбаева (Председатель правления АО «ЕНПФ»).

Резюмируя, 71% от портфеля ЕНПФ номинирован в тенге. На дату 01.10.2017 доходность составила 6,68%.

Доллар США vs. Казахстанский тенге

Давайте попробуем проверить, как росли бы инвестиции в $10 000 за последние 10 лет, в период с 2007 по 2017 года. Чтобы упростить ситуацию, выберем лёгкие инструменты инвестиций:

1) Индекс пятиста крупнейших компаний — S&P 500 (SPDR S&P 500 ETF «SPY»);

2) Банковский депозит в тенге под 14% годовых (на самом деле в период с 2007 по 2017 гг. не было таких высоких банковских ставок, лишь в последние года. Я не смог найти исторические ставки банковских вкладов, поэтому дал «тенге» фору).

*CAGR (Compound Annual Growth Rate) — годовая накапливаемая доходность, реальная доходность инструмента.

Мы видим, что инвестиция в пятьсот крупнейших компаний Америки (без учёта дивидендов) за 10 лет росла с меньшей скоростью, чем банковский депозит в тенге. Меньше чем в два раза, всего в 6,2%. Но что случится если мы переведём накопленную сумму в тенге, в доллары США по курсу на конец 2017 г.?

В результате, накопления в тенге превратились в $13 441, т.е. на $ 4 702 меньше, чем у инвестиции в S&P500. А если мы переведём накопленные в долларах $18 143 в тенге, то получим 6 039 204 тенге, т.е. на 1 565 329 тенге больше, чем у банковского депозита. А полтора миллиона — это практически годовая заработная плата среднестатистического казахстанца.

Возможно, найдутся те, кто скажет: «несправедливо сравнивать инвестицию в акции и банковский депозит».

Давайте же тогда сравним индекс S&P 500 c индексом KASE (казахстанской фондовой биржи). И на самом деле, за последние 5 лет (у индекса KASE нет десятилетней истории, поэтому привожу цифры за последние 5 лет) годовая накапливаемая доходность KASE составила 17,57%, тогда как у индекса S&P 500 всего 8,52%.

И снова, тенговый инструмент показал доходность больше чем в два раза у долларового.

По той же аналогии, что и ранее, давайте переведём накопленные деньги в тенге в доллары США, и наоборот.

И снова, у долларового инструмента накопления больше, чем у тенгового. Разница в $4419. Или, если накопления S&P 500 переведём в тенге, то получим 4 835 894 тенге. И снова, разница почти в полтора миллиона тенге — 1 461 550.

Хочу заметить, что речь шла об инвестиции в 10 тысяч долларов США. А что если мы будем говорить об инвестициях в размере 100 тысяч долларов США или 1 миллиона долларов США?

Тогда разница равнялась бы пятидесяти тысячам и полумиллиона долларов США, соответственно.

Без денег можно прожить в молодости, но не в старости.

Исходя из исторических данных, мы можем видеть, что накопления в тенге, даже с уловием более выоких показателей доходности, в долгосрочной перспективе уступают накоплениям в твёрдых валютах. Как вкладчик ЕНПФ, я понимаю, что надеяться на беззаботную жизнь в пенсионном возврасте мне не стоит. Потому, каждый должен позаботиться о своей пенсии сам. Дисциплинированно откладывать деньги, чтобы не остаться у разбитого корыта.

Тема для размышления на засыпку

Ниже таблица доходности ЕНПФ за год, согласно данным, взятым с сайта enpf.kz

Год

Доход %

2017

7,92

2016

7,95

2015

15,65

2014

6,31

2013

5,38

Как мы видим, во все года, кроме 2015-го, доходность не превышала 8%. Думаю не нужно «копать» почему доходность в 2015 году была высокой.

Теперь, попробуем поразмышлять. Далее я спекулирую, так как не обладаю точной информацией. На мой взгляд, у большинства населения Казахстана, накопления в ЕНПФ не превышают сумму в 10 млн. тенге.

Банковские депозиты физических лиц в тенге, застрахованы КФГД (Казахстанский фонд гарантирования депозитов) на сумму до 10 млн. тенге. Следовательно, инвестицию в депозит, можно отнести к безрисковой, так как гарантируется возврат средств с фиксированной ставкой доходности.

В тоже время, активы ЕНПФ инвестируются в такие инструменты с потенциальным риском потери капитала, как акции и облигации, например. При, этом за последние два года доходность ЕНПФ точно не превышала ставки доходности по тенговым депозитам.

Полагаю, вы уже понимаете к чему я веду. Т.е. большинство населения Казахстана, храня свои пенсионные сбережения в теньговом банковском депозите, получали бы большую и безрисковую доходность относительно доходности ЕНПФ.

Примечание:

Данная статья отражает мое личное мнение, и не отражает мнение компании. Если у читателей есть история ставок банковских вкладов как в долларах США и евро, так и в тенге, буду благодарен за предоставление информации.






Поделиться
Подписывайтесь на наш канал в Телеграме — enpi.kz

Читайте также

Кстати, как дела у ЕНПФ?

71% накоплений ЕНПФ инвестированы в тенговые финансовые инструменты, 23% – в долларовые, остальное – в других валютах.