Ботагоз ЖумановаПо состоянию на 1 октября 2017 года, если посмотреть на структуру инвестиционного портфеля ЕНПФ, исламские финансы — абсолютные аутсайдеры. У них не просто маленькая доля, их просто нет в наличии.
Почему?
Возможно, просто нет, юридических обоснований для инвестиций в такие бумаги, подумаете вы. Причина резонная, но не верная.
В инвестиционной декларации, которой руководствуются инвестиционный комитет ЕНПФ, а также Национальный банк РК, управляющий сейчас пенсионными накоплениями 10 млн. казахстанцев черным по белому написано: инвестировать можно, не не более 10% от общего объема портфеля, в исламские бумаги, ВКЛЮЧЕННЫЕ В ОФИЦИАЛЬНЫЙ СПИСОК KASE (казахстанской фондовой биржи)"
Тогда почему пенсионные накопления казахстанцев не инвестируются в исламские финансовые инструменты?
Ответ простой.
Потому, что на рынке Казахстана в действительности нет никаких выпусков исламских ценных бумаг. Первый выпуск исламских облигаций в Казахстане был сделан 5 лет назад в 2012 году Банком Развития Казахстана (БРК).
Выпуск исламских облигаций «Сукук «аль-Мурабаха» был на сумму 240 млн. малазийских ринггитов с годовой надбавкой 5,50% и 5-летним сроком погашения и прошел успешно.
62% выпуска было распределено среди малазийских инвесторов, а 38% — на рынке Казахстана и разлетелись как «горячие пирожки».
БРК тогда стал первым эмитентом на постсоветском пространстве, сформировавшим и успешно осуществившим сделку по выпуску исламских ценных бумаг «Сукук» в соответствии с нормами и принципами Шариата.
Ведущими менеджерами выпуска стали AmInvestmentBank, АО «HalykFinance» (Казахстан) и Кувейтский финансовый дом.
По информации в финансовых кругах Казахстана, Минфин РК готовится повторить этот успех и выпустить сукуки. Однако, не известно, планирует ли Национальный банк участвовать в приобретении исламских ценных бумаг для ЕНПФ.
Здесь встает интересный вопрос.
Если ЕНПФ может приобретать исламские ценные бумаги, то они обязательно должны быть размещены на KASE, согласно инвестиционной декларации. Однако с 2018 года в Казахстане запускается Международный Финансовый Центр Астана, который также заинтересован в развитии исламского финансирования. Так что, возможно в инвестиционной декларации ЕНПФ могут произойти изменения и инвестировать в исламские ценные бумаги, можно будет не только через KASE, но и через МФЦА.
Почему это актуально для части вкладчиков ЕНПФ?
Дело в религиозных воззрениях. Мусульманам категорически запрещено получать процентные доходы, в том числе и от инвестиционной деятельности, только если эти инвестиции не сделаны по Шариату в определенные виды финансовых инструментов.
Что говорит Шариат о пенсионных инвестициях?
Согласно рекомендациям Шариатского совета АО «Исламский банк «Аль-Хиляль Банк Казахстан», если по требованиям законодательства пенсионные накопления инвестируются работодателем в портфель бумаг с фиксированным доходом через накопительные пенсионные фонды, то это допустимо.
При этом, если есть возможность определения выплаченного вознаграждения, то такое вознаграждение должно быть направлено на благотворительность. Сам мусульманин не может инвестировать свои средства в аналогичные инструменты на добровольной основе.
Куда МОГУТ инвестировать мусульмане?
Мусульмане могут инвестировать средства в различные портфели исламских финансовых активов. Разрешены инвестиции в исламские финансовые инструменты, например, в форме сукука или мурабахи.
Разрешается инвестировать (покупать) акции предприятий, входящих в исламские индексы, например, Dow Jones Islamic Market
Куда мусульмане НЕ МОГУТ инвестировать?
Традиционные долговые инструменты, выплачивающие фиксированное вознаграждение, например, долговые облигации или бонды, запрещены.
Как развиваются исламские финансы?
На начало 2017 года исламские финансовые активы составили п 2,2 трлн. долларов США.
В 2008-2012 годы, во время разгара мирового финансового кризиса традиционного рынка, исламские финансовые активы ежегодно прирастали на 16%.
Исламские финансовые продукты предлагаются в более чем 75 странах на пяти континентах. А аналитики агентства Томсон-Рейтер в своем ежегодном исследовании отмечают, что агрегированные расходы мусульманских потребителей составили 1,8 трлн долларов США в 2014 году и вырастут до 2,6 трлн. долларов США в 2020 году.
А вы как вкладчик ЕНПФ, хотите, чтобы ваши накопления инвестировались в исламские финансовые инструменты или вам все равно?
